В минувшие выходные европейский газовый рынок достиг знакового рубежа: запасы в хранилищах превысили 50%. Учитывая низкие показатели на старте сезона закачки, это успех: из Брюсселя, Лондона и Берлина донесся явственный вздох облегчения. Пока все идет по плану, пишет Хавьер Блас в статье для агентства Bloomberg.
«Чтобы заявить о победе, сезон пополнения запасов (а он длится с апреля по ноябрь) должен пройти гладко. Но, как свидетельствуют уроки европейского энергетического кризиса, положение дел на континенте в значительной степени зависит от внешних сил», — напоминает колумнист.
Пересмотр целевых показателей для ПХГ — не панацея для Европы
Континент вошел в сезон пополнения запасов газа в состоянии нестабильности: резервы на конец зимы 2024-2025 гг. составляли около 33,5%, что значительно ниже 55%, зафиксированных в предыдущие два сезона.
Европейские цены на газ снизились с двухлетнего максимума, достигнутого в феврале — почти €60 за МВт/ч — но остаются выше (примерно на €35), чем в то же время года в 2024 и 2023 гг.
Низкий уровень начальных запасов подразумевает — Европе придется закупать большой объем газа весной и летом. Учитывая резкое сокращение поставок из России по трубопроводам, континенту необходимо завозить СПГ в серьезных объемах.
До сих пор на рынке сжиженного природного газа доминировала Европа. Китай на рынок не выходил из-за низкой производственной активности — побочного продукта торговой войны между Вашингтоном и Пекином. Тем временем, предложение растет — и скоро его увеличат США и Канада.
Согласно существующему регламенту, ПХГ должны быть заполнены на 90% к ноябрю. Но Брюссель ускоренно вводит новые правила, снижающие целевой показатель до 83% и предоставляющие гибкость в выборе даты его достижений. Германия не стала дожидаться перемен: в мае Берлин в одностороннем порядке снизил целевой показатель до 80%.
Три фактора риска для Европы
Европейские политики не видят острой необходимости в создании типичных для предыдущих лет объемов запасов. Спрос на газ снижается, поскольку энергоемкие компании закрывают заводы.
Кроме того, мировые мощности по производству СПГ возрастут в этом и в 2026 году благодаря запуску проектов в США, Канаде, Катаре и Мексике.
«Но снижение требований к запасам вовсе не означает жизни без затрат. В зиму можно зайти с более скромными объемами запасов, чем обычно. Хорошо, если все пройдет гладко. Но, например, аномально холодная зима способна создать стресс на европейском рынке. Если регион до конца сезона будет запасаться газом темпами, характерными для минувших трех лет, к ноябрю он сможет достичь 80%. Но тогда Европа вступит в зиму со вторым по величине уровнем запасов в истории: они были меньше (на уровне 77%) лишь на пике энергетического кризиса 2021-2022 гг. Более того, достижение 80% вовсе не гарантировано. Существуют три главных фактора риска, из-за которых запасы могут рухнуть ниже этого уровня: два из них контролирует президент Трамп, а третий зависит от милостей погоды», — пишет Блас.
Первый фактор риска — политика США в отношении России. Европа по-прежнему завозит большой объем российского СПГ: в 2024 году его доля достигала 7% от общего импорта газа в ЕС. Трамп не готов нацелиться на экспорт российской нефти, но может нанести удар по продажам российского СПГ с помощью вторичных санкций. Эти ограничения чреваты штрафами для любых покупателей СПГ из России, включая страны Европы. Для Америки такая политика выглядит беспроигрышной, поскольку почти не влияет на стоимость энергоносителей в США. Более того, она может повысить привлекательность американского СПГ. А Европе потенциально грозит нехватка газа в критический момент сезона закачки.
Второй фактор риска — торговая война Трампа. Если Пекин и Вашингтон разрешат свои споры, последующее оживление экономической активности может привести к наращиваю закупок Китаем, что спровоцирует сокращение предложения на рынке СПГ.
Третьим фактором риска служит погода. Весна в Азии была прохладной, а потребность в кондиционировании воздуха оставалась скромной, что снижало спрос на газовую генерацию. Но летом ситуация может измениться. В 2024 году 16% газа Европа получила из США — из Мексиканского залива, уязвимого перед тропическими штормами. Сезон ураганов начался, а закончится только в ноябре. До тех пор поставки будут под угрозой.
«Итак, пока все складывается так, что Европа вполне может удовлетворить потребности в газе. Но политикам региона предстоит долгое лето и необходимость следить как за действиями Белого дома, так и за прогнозами погоды», — резюмирует Блас.
