По оценке аналитиков BCA Research, рынок сжиженного природного газа (СПГ) находится на пороге беспрецедентного всплеска предложения, способного существенно превысить глобальный спрос и спровоцировать снижение цен.
Сегодня отрасль переживает структурные изменения, а у Европы, традиционно считавшейся уязвимой перед энергетическими потрясениями, есть шанс извлечь выгоду из сложившейся ситуации.
«Энергетический кризис в Европе захлебнется в цунами поставок СПГ», — уверены стратеги BCA.
По их мнению, ожидания долгосрочного промышленного спада на континенте «были необдуманными» и продиктованными ошибочными представлениями о геополитике. В BCA ожидают, что к концу десятилетия глобальные мощности по экспорту СПГ вырастут на 40%, причем основная часть газа будет поступать из США и Катара. Ожидается, что объем импорта вырастет еще на 20% по сравнению с уже достигнутым уровнем.
«В ближайшие четыре года объемы глобальных нетто-поставок СПГ будут расти самыми быстрыми темпами за всю историю», — считают аналитики.
Источником новой волны — или «цунами» — поставок станут проекты, находящиеся в стадии строительства. Скорее всего, их количество возрастет, если инициаторы таких проектов примут окончательные инвестиционные решения об их судьбе.
Тем временем, Европа радикально расширила инфраструктуру регазификации на континенте (в основном, за счет плавучих установок) и обладает достойным потенциалом для приема партий СПГ.
Сам рынок сжиженного природного газа становится более ликвидным и глобально интегрированным. Ранее вопросы поставок СПГ были тесно увязаны с наличием инфраструктуры и необходимостью заключать долгосрочные контракты, но теперь сжиженный газ превращается в популярный товар. Во второй половине десятилетия аналитики BCA ожидают доминирования спотовой торговли.
«Поставки СПГ будут осуществляться все более гибко благодаря росту доли спотовых продаж. Такая ситуация перевернет рынок с ног на голову», — уверены в BCA.
Рост отрасли подпитывается мощной политической поддержкой, поскольку администрация Трампа возобновила выдачу лицензий экспортным СПГ-проектам и позиционирует поставки энергоносителей как инструмент внешней политики. В BCA обращают внимание на кредит в размере $5 млрд, предоставленный США французской TotalEnergies для строительства терминала в Мозамбике.
Кроме того, аналитики считают, что Вашингтон может ослабить энергетические санкции в отношении России в случае завершения конфликта на Украине. Такие шаги дополнительно повысят избыток глобального предложения.
В ближайшей перспективе цены на СПГ будут сохранять относительную стабильность, поскольку Европа пополняет запасы на складах, но на 2026 год BCA прогнозирует заметную коррекцию — после вывода новых СПГ-проектов на плановую мощность производства.
При этом спрос Азии вряд ли компенсирует переизбыток предложения. Импорт СПГ в Японию сократился на 11% с 2021 года в связи с возрождением атомной энергетики, а Китай продолжает инвестировать во внутреннюю добычу, трубопроводы и ВИЭ.
Грядущее удешевление газа повысит конкурентоспособность энергоемких секторов, в частности химической промышленности.
«Главным выгодоприобретателем от удешевления поставок газа, вероятно, станет сектор энергоемкой химической промышленности», — резюмирует BCA, считая этот прогноз благоприятным фактором для европейских промышленных предприятий.
