В 2025 году крупнейшие страны Северной Европы резко нарастили объемы генерации электроэнергии на газе, простимулировав рост цен на «голубое топливо» на континенте до максимума с начала 2023 года.
По оценке LSEG, в январе объем генерации на газе в Германии, Великобритании, Нидерландах и Польше подскочил существенно более чем на 10% по сравнению с уровнем января 2024 года и достиг максимума для второго месяца зимы с 2022 года.
Но темпы прироста потребления газа скоро могут пойти на снижение, поскольку цены на «голубое топливо» на континенте уже превысили стоимость генерации на угле. В сложившейся ситуации некоторые энергетические компании вполне могут сократить использование газа, но нарастить объемы производства электроэнергии на угле, прогнозирует колумнист Reuters Гэвин Магуайр.
Похмелье газового бума
Переход с газа на уголь наиболее вероятен в Германии и Польше, где угольная энергетика занимает в национальных системах выработки электроэнергии заметно большую долю, чем природный газ.
Сокращение потребления «голубого топлива» этими странами поможет сдержать недавнее повышение европейских цен на газ, взлетевших на 60% в сравнении с уровнем годичной давности.
Но наращивание производства электроэнергии на угле значительно скажется на объеме выбросов, напоминает автор, поскольку на единицу энергии, генерируемой за счет угля, выделяется почти в два раза больше углекислого газа, чем при использовании метана.
В январе генерация газовых электростанций достигла исторического максимума в Германии и Великобритании. В Нидерландах и Польше объемы использования газа в январе 2025 года стали вторым по величине месячным показателем с 2022 года.
Главный центр ценообразования на европейский газ — голландская TTF — словно в зеркале отображает мощный рост темпов потребления: по данным LSEG, цены в январе в среднем составляли €48,36 за МВт/ч. Это на 40% выше средних котировок TTF за 2024 год и на 60% выше этого же показателя за январь 2024 года. По сути, речь идет о ценовом максимуме для региона с февраля 2023 года.
Обратно в прошлое: от газа к углю
Стремительный взлет цен на газ снизил рентабельность континентальных производителей электроэнергии, неизменно вынужденных ограничивать рост цен для конечных потребителей.
В 2022 и 2023 гг. потребительские цены на электроэнергию в Европе выросли куда ощутимее, чем в США и Азии, а европейские поставщики находятся под мощным прессингом со стороны правительств и общества, требующих избежать повышения цен.
Одним из способов достижения цели остается замена газа на более дешевые источники генерации — там, где это возможно. Для Германии и Польше уголь уже является более дешевым источником электроэнергии, а с августа 2024 года котировки на газ стабильно превышают так называемую «целесообразную цену перехода на уголь». Речь идет о ценовой отметке, при которой поставщику электроэнергии экономически целесообразно генерировать электроэнергию на угле, а не на газе (если в наличии есть оба вида топлива).
По данным LSEG, с августа по конец 2024 года газовые котировки TTF в среднем составляли около €6,20 за МВт/ч, что на 18% превышает целесообразную цену перехода на уголь. А сейчас эта разница взлетела до €13 за МВт/ч — на 36% выше цены перехода на уголь.
«Решая уравнение о целесообразности перехода на уголь, управляющие сложными энергетическими сетями, объединяющими угольные и газовые электростанции, вынуждены учитывать спотовые и форвардные цены на природный газ и энергетический уголь в регионе», — поясняет Магуайр.
А текущий прогноз по котировкам TTF указывает на то, что газ будет дороже угля вплоть до конца 2026 года. Затем — опять же по прогнозам — цены на «голубое топливо» снова снизятся.
По оценкам LSEG, в 2025 году газовые котировки TTF в среднем будут на €14,70 за МВт/ч превышать цену перехода на уголь в 2025 году. Впрочем, прогнозы на год — для газа и для угля — останутся весьма динамичными.
«О чем это говорит производителям электроэнергии в континентальной Европе, имеющим возможность нарастить добычу угля и сократить потребление газа? О том, что у них есть шанс снизить эксплуатационные расходы и ограничить дальнейший рост счетов потребителей за электроэнергию», — констатирует колумнист Reuters.
Но не стоит забывать, что резкое увеличение объемов использования угля подорвет усилия по сокращению выбросов в регионе и вызовет шквал критики. У энергетических компаний Великобритании нет возможности вернуться к углю, поскольку последняя угольная электростанция страны закрыта в 2024 году, но в ближайшие месяцы мы можем стать свидетелями роста ветровой генерации, что ограничит потребность в использовании газа.
Похоже, многие энергетические компании Европы намерены в будущем попытаться нарастить генерацию за счет негазовых источников, но при этом газовые электростанции останутся ключевым компонентом континентальной структуры производства электроэнергии, резюмирует Магуайр.
S&P Global: в 2025 году Европа сделает ставку на СПГ и регазификацию 
