Президентские выборы в США закладывают основы медвежьего риска для мировых рынков природного газа, в частности СПГ, но в ближайшем будущем воздействие американского избирательного процесса на внутренние рынки окажется ограниченным, пишет Goldman Sachs.
«Любые существенные изменения в санкционной или тарифной политике США потенциально способны оказать негативное влияние на СПГ и, соответственно, на европейские и азиатские газовые рынки»
отмечается в меморандуме банка.
Ожидается медвежий «перекос» цен на СПГ из-за вероятности роста предложения российского газа и потенциального снижения спроса Китая, пишут эксперты.
Базовый сценарий Goldman Sachs в отношении поставок российского газа — с учетом действующих санкций США — предполагает нулевые потоки по трубопроводам через Украину с конца 2024 года и чрезвычайно ограниченные объемы экспорта СПГ с новых российских мощностей.
В 2025 году вероятно давление политических рисков на спрос на СПГ в Китае. По оценке Goldman, при отсутствии дополнительных тарифов США на китайские товары недавняя волна стимулирования экономики, инициированная Пекином, сформирует предпосылки для роста спроса на газ на внутреннем рынке КНР. Но в случае победы Дональда Трампа, повышенный риск введения дополнительных тарифов на поставки китайских товаров в США станет прямой угрозой для производственного сектора Поднебесной и может негативно сказаться на объемах закупок СПГ Китаем.
«В вопросе поставок газа решения об объемах производства в США в первую очередь определяются рыночными условиями, а не текущей регуляторной средой»
отметили в банке.
Goldman Sachs ожидает рост спроса на газ в США в ближайшие 12-18 месяцев — по мере запуска новых СПГ-терминалов. Такая ситуация приведет к сужению рынка и стимулирует возобновление роста капитальных затрат американских производителей газа.
Хотя изменения на глобальном рынке СПГ не окажут прямого влияния на газовый рынок США в 2025 году, такое влияние может проявиться в начале 2026 года в связи с ожидаемым ростом экспорта катарского СПГ и привести, например, к отмене экспортных поставок из США ради восстановления баланса на рынке, резюмирует Goldman Sachs.
