Начиная с 2026 года, мировой рынок сжиженного природного газа войдет в многолетний период переизбытка предложения, что чревато снижением цен на СПГ до минимума со времен энергетического кризиса 2022 года, прогнозирует Bloomberg.
Международное энергетическое агентство ожидает в 2026 году максимального роста объемов производства СПГ с 2019 года — после четырех лет дефицита и жесткой конкуренции на рынках.
Экспорт из США уже стремительно растет: завод Plaquemines LNG компании Venture Global в Луизиане наращивает производство с опережением всех прогнозов, а в очередь на сдачу в эксплуатацию выстроились новые крупнотоннажные СПГ-проекты.
Тем временем, Китай, которому сулили роль главного драйвера роста рынка сжиженного природного газа, сокращает импорт СПГ. Внутренняя добыча газа в растет, а знаковая трубопроводная сделка с Россией приведет к дальнейшему снижению объемов закупок СПГ.
Переизбыток прогнозировали и ранее, но ожидания не оправдывались. Вот только в этот раз ситуация выглядит иной, поскольку строительство большого количества новых мощностей находится на стадии завершения. На этой неделе в Милане руководители отрасли на конференции Gastech обсудят тенденции, способные привести к удешевлению электроэнергии и снижению затрат на отопление, а также ускорить отказ от наиболее грязных видов топлива — угля и нефти.
«В 2026 году на фоне ввода в эксплуатацию новых СПГ-мощностей дефицит на рынке сократится после первого квартала. Мы ожидаем увеличения объема поставок во второй половине 2026 года и в 2027 года», — пишут аналитики BNP Paribas.
Потребителям не стоит рассчитывать на немедленное снижение цен. Это актуально для Европы, входящей в зиму с более скромными запасами, чем обычно. В ближайшие шесть месяцев запасы СПГ будут ограниченными, а регион продолжит конкурентную борьбу с Азией за поставки, способную спровоцировать всплеск цен в холода, считает Мартин Ратс, глава отдела европейских энергетических исследований Morgan Stanley. В то же время он прогнозирует небольшой профицит — на второе полугодие 2026 года. Этот профицит станет заметнее в 2027 году по мере роста объемов производства.
Рост объема поставок
Суммарный объем СПГ-мощностей на стадии строительства превышает 174 млн тонн в год. По расчетам BloombergNEF, к 2030 году глобальные поставки СПГ могут взлететь до 594 млн тонн в год, что на 42% больше, чем в 2024 году.
«Возможно, не все заводы будут построены в срок. Основную массу новых поставок в 2026 году обеспечит Golden Pass в Техасе (проект Exxon Mobil и QatarEnergy). Его строительство откладывалось почти на год из-за проблем с рабочей силой и подрядчиками. В Exxon уверяют, что первые поставки СПГ можно ожидать в конце 2025 года или в начале 2026 года», — отмечает агентство.
Но производство СПГ в США уже растет: в первом полугодии прирост составил 19% г/г. Кроме того, в 2026 году ожидается запуск экспортного СПГ-проекта QatarEnergy — крупнейшего для страны расширения производства с 1997 года.
По прогнозам создателей новых СПГ-проектов, в ближайшие два десятилетия спрос на топливо резко возрастет, поскольку Европе потребуется альтернатива трубопроводным поставкам из России, а Китай все чаще будет переводить электростанции с угля на газ. Shell рассчитывает, что к 2040 году мировой спрос на СПГ взлетит на 60%.
Но Китай в этом году сокращает закупки СПГ, а перспективы существенного восстановления невелики. Внутренняя добыча растет, трубопроводный импорт из России значительно увеличится после реализации проекта «Сила Сибири-2».
«Большая пропускная способность трубопровода потенциально может значительно вытеснить импорт СПГ из Китая. Речь идет об эквиваленте примерно 10% текущих мировых поставок», — отмечают аналитики Goldman Sachs Group.
Вероятность снижения цен
Впрочем, неопределенность сохраняется, особенно в вопросе влияния западных ограничений на российский экспорт.
Базовый сценарий BloombergNEF предполагает, что завод Arctic LNG 2 в России простаивает из-за санкций, но проект уже обходит ограничения и поставляет топливо в Китай. По данным BloombergNEF, объем производства СПГ в России может быть на 50% выше прогноза, если предприятие будет работать в штатном режиме.
С другой стороны, поставки российского СПГ могут сократиться на 39% ниже первичных расчетов, если санкции коснутся большего числа заводов по сжижению газа в России.
С проблемами могут столкнуться и другие страны. Египту вряд ли удастся возобновить экспорт СПГ, поскольку внутренняя добыча падает. Индонезия тоже импортирует все больше топлива, чтобы удовлетворить растущее потребление на фоне сокращения добычи.
В BloombergNEF ожидают стабильного превышения предложения СПГ над спросом в период с 2027 по 2030 год. По прогнозу Morgan Stanley, к четвертому кварталу 2026 года цены на газ в Европе и Азии упадут ниже $10 за 1 млн BTU, хотя прошлой зимой этот показатель составлял $14. По оценке BNP Paribas, в 2027 году СПГ может подешеветь до $8 за 1 млн BTU.
По расчетам BloombergNEF, цены на столь низком уровне могли бы стимулировать дополнительный спрос и подталкивать производителей электроэнергии в Азии к отказу от нефти и сжиганию СПГ в больших объемах. Удешевление газа также может открыть новые рынки в Южной Азии и Африке, где СПГ-терминалы есть у нескольких стран, но их пока отпугивают высокие цены.
Впрочем, ряду этих стран потребуется создать новую инфраструктуру, что ограничит возможность воспользоваться низкими ценами и стремительно нарастить закупки СПГ, считают в BNEF. Поглотить большую часть излишков могла бы Европа, располагающая множеством СПГ-терминалов.
Спрос действительно вырастет, но рост объема новых поставок будет существенно опережать прирост спрос, считают эксперты ICIS.
