Ожидание повышения спотовых цен на СПГ к 2025 году станет для покупателей определяющим фактором при формировании стратегии закупок. А пока глобальный рынок сжиженного природного газа готовится к напряженной конкуренции на фоне опасений по поводу недостатка предложения и роста спроса, пишет S&P Global.
По мнению трейдеров, в 2025 году на спотовые цены будут давить вероятность сбоев в поставках и иные непредвиденные обстоятельства, поскольку мировой баланс СПГ, по прогнозам, может оказаться дефицитным из-за задержек ввода в строй новых мощностей по сжижению газа.
По состоянию на 14 ноября Platts оценивает декабрьскую цену JKM в $13,563 за 1 млн BTU.
На этом фоне рыночные аналитики рекомендуют держателям срочных контрактов на СПГ договариваться о поставке дополнительных партий на 2025 год в ходе текущих обсуждений годовой программы поставок ADP (они завершатся в конце ноября или начале декабря), ведь это возможность пополнить запасы по более комфортным ценам.
Покупателям — в зависимости от условий действующих соглашений — целесообразно контрактовать дополнительно до 10 % от планового годового объема, считает S&P Global.
Ожидания по спросу на СПГ
Трейдеры надеялись, что условия на рынке будет диктовать покупатель на фоне изобилия новых предложений, но сообщения о задержках в реализации ряда проектов стали холодным душем.
Так, старт работы Golden Pass LNG и Energia Costa Azul LNG перенесен на 2026 год. Поэтому трейдеры спешно пытаются законтрактовать необходимые объемы поставок на европейский сезон закачки.
Спрэды на JKM в Европе на 2025 год и первые два квартала 2026 года выглядят узкими из-за переноса запуска Golden Pass на 2026 год. Неопределенность в вопросе предложения вынуждает покупателей из Европы и Азии повышать ставки, резюмирует S&P Global.
«В 2024 году покупательская активность участников европейского рынка резко снизилась по сравнению с предыдущим годом, но в 2025 году снова пойдет в рост из-за грядущего прекращения поставок российского трубопроводного газа»
считает главный аналитик Commodity Insights Меган Дженкинс.
Истечение срока действия украинского транзитного соглашения сформирует в Европе дефицит газа примерно в 15 млрд куб. м. Для его покрытия потребуется изыскивать на напряженном рынке дополнительно по 10-12 партий СПГ в месяц, отмечает аналитик.
По ее оценке, в 2025 году рост спроса в Азии замедлится. Ажиотаж текущего года был частично подогрет аномальной жарой в летние месяцы. В обычных условиях в 2025 году регион потребует меньше дополнительных поставок, считает она.
По ноябрьской оценке Commodity Insights, глобальный спрос на СПГ к четвертому кварталу 2025 года достигнет 1,736 млрд куб. м в сутки, что подразумевает прирост на 181 млн куб. м в день в годовом выражении.
Ценовой прогноз по СПГ на 2025 год
Глобальные потрясения, а также дисбаланс спроса и предложения остаются ключевыми факторами спотового ценообразования. Непрекращающиеся геополитические конфликты поддерживают на рынке бычий настрой, стимулируя рост спотовых цен в 2024 году. Значительное влияние на котировки окажет и объем запасов газа после завершения зимы.
Особых ценовых перемен опрошенные S&P Global трейдеры не ожидают, но отмечают, что на состояние дел на рынке могут повлиять существующие и новые геополитические проблемы.
В конце зимы европейцы оценят свои запасы. И тогда можно ожидать роста конкуренции за поставки СПГ между Европой и Азией. Серьезные холода в сочетании с прекращением срока действия транзитного украинского соглашения способны истощить европейские резервы, обострить конкуренцию с Азией и спровоцировать рост спотовых цен. Но мягкая зима приведет к тому, что спрос и предложение сохранятся на уровне 2024 года.
Кроме того, в первом квартале 2025 года могут появиться и другие драйверы роста спроса: Египет способен запросить от 15 до 20 партий СПГ, а Бразилия — около 15.
В начале ноября в Азии и Европе доминирует медвежья оценка ситуации, поскольку глобальный рынок СПГ вступает в зиму с адекватным объемом запасов. Судя по недавним данным, ПХГ Европы заполнены на 92,10 %.
Между тем, основные азиатские импортеры СПГ особой активности не проявляют, ведь запасы достаточно солидны, а спрос на переработку невысок. 14 ноября фьючерсы JKM на 2025 год оценивалась в $13,450 за 1 млн BTU, а на 2026 и 2027 гг. — в $11,775 и $10,150 соответственно.
